Том 52 № 3 (2022)
ФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР

Финансиализация и усиление влияния государства в России

С.Д. Агеева
Институт экономики и организации промышленного производства СО РАН, Новосибирск

Опубликован 28.02.2022

Ключевые слова

  • Государство,
  • финансиализация,
  • зависимость от предшествующего этапа развития,
  • банковский сектор,
  • рынок облигаций,
  • рынок акций,
  • биржевая инфраструктура
  • ...Показать
    Скрыть

Как цитировать

1.
Агеева С. Финансиализация и усиление влияния государства в России. ECO [Интернет]. 28 февраль 2022 г. [цитируется по 3 июль 2022 г.];52(3):108-29. доступно на: https://ecotrends.ru/index.php/eco/article/view/4403

Аннотация

В статье представлены результаты исследования процесса финансиализации в России, сопровождающейся ростом влияния государства в финансовой сфере. Актуальным и важным дополнением исследования стало включение в анализ данных не только по банковскому сектору, но и по фондовому рынку и связанной с ним финансовой инфраструктуре. Такое более широкое изучение финансиализации позволило выявить и доказательно продемонстрировать доминирующий в настоящее время тренд на усиление участия государства на финансовых рынках. Финансиализация и огосударствление экономики взаимосвязаны. Этот тренд наблюдается как в развитых, так и в развивающихся экономиках, а на их конкретное воплощение во многом влияют исторический опыт и траектория предшествующего пути развития. На основе эмпирического материала показано, как в нашей стране происходило последовательное вытеснение частных компаний из различных сфер финансового бизнеса (банки, биржи, финансовая инфраструктура), как изменились роль и каналы воздействия Банка России и Правительства РФ в финансовой сфере. В настоящее время государство преобладает во всех сегментах и процедурах фондового и банковского рынков России, что сказывается на неравных условиях доступа частных и государственных агентов к финансовым ресурсам, рынкам и технологиям.

Библиографические ссылки

  1. Агеева С., Мишура А. Финансиализация и биржевая инфраструктура: новые функции.В кн.: Финансовые рынки: Цифровая трансформация. М., 2021. С. 92–104.
  2. Аузан А. А. «Эффект колеи». Проблема зависимости от траектории предшествующего развития – эволюция гипотез. Вестник Московского университета Сер. 6 Экономика. 2015. № 1. С. 3–15.
  3. Дубинин С. К. Финансиализация экономического роста и российская национальная финансовая система // Финансы: теория и практика. 2017. № 4. С. 6–21. URL: https://financetp.fa.ru/jour/article/viewFile/1/39.pdf (дата обращения: 16.12.2020).
  4. Кожурин П. Е. Финанциализация как фактор развития мировой экономики // Вестник РГГУ. Серия «Экономика. Управление. Право». 2010. С. 260–265. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finantsializatsiya-kak-faktor-razvitiya-mirovoy-ekonomiki-1/viewer (дата обращения: 16.11.2019).
  5. Криничанский К. В. Трансформация структуры финансовых систем в условиях цифровизации/Финансовые рынки в условиях цифровизации: монография /кол. авторов; под ред. Криничанского К. В. М.: РУСАЙНС, 2020. С. 102–112.
  6. Мамонов М. и др. Финансовый сектор, экономический рост и макроэкономическая стабильность // Серия докладов об экономических исследованиях ЦБ. 2017. № 21. URL: cbr.ru›content/document/file/16718/wp_21.pdf (дата обращения: 10.11.2021).
  7. Миркин Я. Технология бизнеса: Почему кризис в разных странах протекает по-разному? 2012. [Эл. ресурс]. URL: http://www.orenfinance.ru/business/detail.php? ID=6625 (дата обращения: 12.05.2020).
  8. Аalbers, M. (2019). Financialization. In: D. Richardson, N. Castree, M. F. Goodchild, A. L. Kobayashi and R. Marston (Eds) The International Encyclopedia of Geography: People, the Earth, Environment, and Technology. Oxford: Wiley.
  9. Ageeva, S., Mishura, A. (2019). Spatial aspects of the Russian banking system: transformation and access to credit for small Russian firms. In Geofinance between Political and Financial Geographies. A Focus on the Semi-Periphery of the Global Financial System. Edited by Silvia Grandi, Christian Sellar and Juvaria Jafri. By Еdward Elgard, London DOI: https://doi.org/10.4337/9781789903850 P. 264
  10. Bist, J. (2018). Financial development and economic growth: Evidence from a panel of 16 African and non-African low-income countries. Cogent Economics & Finance. March. No. 6. 17 P. Available at: https://www.tandfonline.com/doi/full/10.1080/23322039.2018.1449780?src=recss (дата обращения: 05.12.2019).
  11. Buedenbender, A. (2017). New spaces of capital: The real estate financial complex in Russia and Poland. KU Leuven, Science, Engineering & Technology. P.319
  12. Bonizzi, B. (2014). Financialisation in Developing and Emerging Countries: A Survey. International journal of political economy. No.37. Available at: https://cris.winchester.ac.uk/ws/portalfiles/portal/2543042/367126_Bonizzi_FinancializationDevelopingCountries_withstatement.pdf (дата обращения: 11.04.2020).
  13. Demetriades, P. O. et al. (2006). Finance, institutions and economic development. International Journal of Finance and Economics. No. 11(3). Рp. 783–799. Availablt at: https://www.researchgate.net/publication/5115156_Finance_Institutions_and_Economic_Development (дата обращения: 15.12.2020).
  14. Epstein, G.(2005). Financialization and the World Economy. Edward Elgar Publishing. 440 Р. Available at: https://www.peri.umass.edu/fileadmin/pdf/programs/globalization/financialization/chapter1.pdf (дата обращения: 01.04.2020).
  15. Van Graver, D. (2018). The “new era” of digital authoritarianism (2018). International Journal of Communication 12, 3788–3794 1932–8036/20180005. Available at http://ijoc.org.
  16. Gupta, P.(2019). The entwined futures of financialisation and cities. Cambridge Journal of Economics.July. No. 43. Pp. 1123–1148.Available at: https://academic.oup.com/cje/article-abstract/43/4/1123/5529826?redirectedFrom=fulltext (дата обращения: 10.04.2020).
  17. Freeman, A. (1994). The future of Finance: Capitalism without owners’. Pp. 30–40. In Marjolin, R., O’Brien, R. Finance and the international economy, Oxford University Press for American Express Bank.
  18. Kaltenbrunner, А.(2018). Subordinated Financial Integration and Financialisation in Emerging Capitalist Economies: The Brazilian Experience. New Political Economy. No. 23 (3). Pp. 290–313.Available at: http://eprints.whiterose.ac.uk/117976/3/Brazilian%20Financialisation_KaltenbrunnerPainceira_R1.pdf (дата обращения: 10.04.2020).
  19. Karwowski, E. (2018) Economic Development and Variegated Financialization in Emerging Economies. Financial Geography Working Paper. No. 24. Available at: https://mail.google.com/mail/u/2/?tab=wm&ogbl#inbox/FMfcgxwDsFdTkGMmQCKgJBtrFZKZLlKr?projector=1&messagePartId=0.1 (дата обращения: 10.10.2019).
  20. Lapavitsas, C. and Soydan, A. (2020). Financialisation in Developing Countries: Approaches, Concepts and Metrics”, SOAS Department of Economics Working Paper No. 240, London: SOAS University of London. SOAS Department of Economics Working Paper Series at. Available at: http://www.soas.ac.uk/economics/research/workingpapers/
  21. Mertzanis, С. (2019). Financialisation, institutions and financing constraints in developing countries. Cambridge Journal of Economics. July. No. 43. Pp. 825–866. Available at: https://sci-hub.si/10.1093/cje/bez015 (accessed 03.04.2020).
  22. Pan, F., Zhang, F., Wu, F. (2021). State-led Financialization in China: Case of the Governmant-guided Investment Fund, The China Quarterly, 247. Pp.749–772. DOI:10.1017/S0305741020000880
  23. Petry, J. (2019). ‘Securities exchanges: Subjects & agents of financialization’, D. Mertens, P. Mader & N. van der Zwan (eds.) The Routledge International Handbook of Financialization. London: Routledge
  24. Petry, J. (2020). From National Marketplaces to Global Providers of Financial Infrastructures: Exchanges, Infrastructures and Structural Power in Global Finance.New Political Economy, DOI: 10.1080/13563467.2020.1782368. Available at: https://doi.org/10.1080/13563467.2020.1782368
  25. Rethel, L. (2010). Financialisation and the Malaysian Political Economy. Globalizations, 7(4). Pp. 489–506.
  26. Wang, Y. (2015). The Rise of the “Shareholding State”: Financialization of Economic Management in China Socioeconomic Review 13 (3), 603–625. Yale University.
  27. World Federation of Exchange. Available at: https://www.world-exchanges.org/ (accessed 03.05. 2021).
  28. Российский фондовый рынок. События и факты. Москва. НАУФОР. 2017. С. 89.